上半年实现归母净利润 2.58 亿元 

公司业绩稳步增长 

近日公司发布 2021年中报，H1 实现营业收入 172.53 亿元，同比增长 83.66%；归母净利润2.58 亿元，同比增长 322.44%；扣非后归母净利润 1.74 亿元，同比增长457.90%。Q2 单季实现营收 99.16 亿元，同比增长 80.52%；实现归母净利润 1.38 亿元，同比下滑 11.24%，环比增长 14.6%。

公司预告前三季度归母净利润 3.58-4.08 亿，同比增长 80.67%-105.90%；Q3 单季实现归母净利润 1-1.5 亿，同比增长-27.07%-9.4%。

公司 H1 综合毛利率 6.27%较 2020年全年下降 0.71pct，主要原因在于 1)今年铜价大幅上涨导致营收增速超过毛利增速 2）运输费、包装费、安装调试费按新会计准则由销售费用调整至主营业务成本列报。整体而言，公司上半年业绩符合预期。

 募投产能陆续投产 

将为公司业绩成长增添新动力

2021 年 H1 公司实现铜基材料销量 31.13 万吨，同比增长 31.29%，实现全年经营计划（61.3万吨）50%目标。

项目方面：年产 12 万吨铜导体材料项目一期于 2020 年 6 月投产，二期计划 2021 年投产；天鸟高新募投产能预计 2021 年底建成，2022 年基本实现达产；30 万吨铜导体材料一期已开工建设，其他可转债项目预计均于今年开工，2023 年前后建成投产。随着公司新项目陆续释放产能，公司在铜加工行业龙头地位将进一步巩固，同时为公司长期成长增添新动力。

 顶立科技入选专精特新“小巨人”企业 

分拆上市逐步推进

顶立科技是国内智能热工装备龙头，于 2021 年入选国家工信部第三批专精特新“小巨人”企业。上半年实现净利润 7671 万元，较 2020 年全年 2694 万元增长显著（主要受到疫情以及厂房搬迁影响）。

2020 年公司正式启动顶立科技分拆的准备工作，目前已按照总体方案逐步落实顶立科技股改工作，于2021 年 7 月 30 日完成增资扩股工作（目前楚江新材持股 71.4285%）。若顶立科技顺利完成分拆上市，公司有望迎来一轮价值重估。

文章来源 | 长城证券

本文有删减，全文详见报告原文