营收规模环比增长 28.71%

归母净利润微降

根据公司公告，22 年一季度公司实现营业收入 94.44 亿元，同比增长 28.70%，环比下降-7.18%，实现归属母公司净利润 1.14 亿元，同比下降-5.23%，环比下降-28.75%，实现扣非归母净利润 0.78 亿元，同比下降-13.86%，环比下降-21.75%。

募投产能助力营收增长

减值准备拖累公司业绩

目前，天鸟高新募投项目一期已建成投产，产能规模从 4 亿增长至 6 亿，显著提升公司营收规模。但由于应收账款减值准备增长，一季度公司信用减值损失达1800.41 万元，同比增长 2812.78%，对业绩影响较大；并且由于疫情阻塞物流运输，铜产品运输成本上涨，公司整体毛利小幅下降至 5.67%。

铜基材料产能持续扩张

细分领域保持龙头地位

公司铜基材料年销量已达 65.07 万吨，其中高精度铜合金板带材产量约 30 万吨（市占率达13.16%），稳居细分行业龙头地位。公司募资投建的 5 万吨高精铜合金带箔材项目、高精密度铜合金压延带改扩建项目二三期（2 万吨）以及30 万吨铜导线项目预计将于 2022、2023 年陆续建成投产，22 年铜基材料目标销量 87.5 万吨，公司产品结构不断优化，龙头地位稳固。

募投项目逐步放量

芜湖天鸟投产在即

天鸟高新是国内唯一的军品碳纤维预制体生产企业，技术领先并拥有排他性专利。公司募投的 480 吨 /年飞机碳刹车预制件、650 吨/年碳纤维热场预制件项目一期已经建成，有效地缓解公司产能紧张的问题；芜湖天鸟项目投建的光伏热场碳/碳复合材料一期 400 吨项目预计将于下半年投产，远期规划产能 1500 吨，有望成为公司新的业绩爆发点。

顶立科技经营步入正轨

价值有望迎来重估

顶立科技已完成搬迁，经营已摆脱搬迁影响，生产逐步步入正轨，并且在手订单情况良好，业绩有望再上新的台阶。2022 年，公司继续推进顶立科技独立上市，争取尽早完成上市前辅导和申报工作，公司有望迎来价值重估。